尿素還要跌多久？本周尿素價格行情周報（11月20日）
本周市場價格出現較大幅度下滑，山東、河北、山西等主產區低端價格跌至今年5月末以來低點。供應方面，氣頭企業陸續開始停車減量，但整體天然氣供應情況好于預期水平；山西煤頭企業開工有所恢復。本周上游企業庫存增加，價格大幅下調收單，剛需用戶采購有所增加，但貿易商及淡儲企業仍以觀望為主。隨價格逐步逼近生產成本線，預計降幅將有所收窄，下周成交或將有所好轉。
開工方面：氣頭減量煤頭復產、日產維持13.7萬噸
據氮肥工業協會2021年11月16日調查，全國尿素日產量約為13.70萬噸，開工率約62.61%，其中以煤為原料的尿素企業開工率為60.61%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業開工率為68.14%.全國尿素企業開工率和上周相比上漲1.33個百分點，同比下降7.66個百分點，其中煤頭企業開工率與上周相比上漲4.00個百分點，同比下降9.91個百分點，氣頭企業開工率較上周下降6.10個百分點，同比下降1.69個百分點。
國際方面：印度購得大量貨源市場將短暫停滯
印度在11月11日的招標中獲得了近160萬噸尿素，隨著印度農業季節需求高峰的臨近，這將減輕其國內庫存的壓力。西海岸的價格為981.64美元/噸CFR，東海岸的價格為998.5美元/噸CFR，這給生產商和貿易商帶來了前所未有的回報，12月份船期的貨源基本已經銷售一空。
其他地區市場的價格并未跟進。歐洲名義上價格在930-940美元/噸CFR之間徘徊，但很少有國家希望即期裝運。美國和巴西的價格為885美元/噸CFR，比印度低100美元/噸，并且短期內幾乎沒有縮小差距的跡象。東南亞市場已經平靜下來，中美洲、南美洲以及撒哈拉以南非洲的大部分地區情況類似。雖然印度可能會在12月中旬發布新一輪標購重返市場，但在此之前幾周市場將較為平靜，市場上零星的供應都將面臨追求更低價格的市場。
本周行情：上游庫存壓力增加、下游心態依然偏空
由于接連兩周成交不暢，上游企業待發量下降，本周庫存壓力加大。需求方面，華北復合肥工廠收單情況依然不佳，產成品消化速度偏慢；東北復合肥工廠陸續準備開工，陸續進行部分原料采購，但當前形勢下，采購規模仍控制在較低水平。膠合板價格走低，且受雙控影響，小型膠板廠開工情況不佳。本周淡儲采購仍未有明顯啟動，出口小單詢價增多，但由于大部分港口在出口管控政策后暫無通關經驗，整體市場心態仍以偏空為主。
下周預測：主流成本仍需參考淡儲采購值得關注
隨煤炭價格接連下調，尿素生產成本下調，但當前價格再次跌破固定床生產成本，接近行業平均成本水平，如煤炭價格持穩，尿素價格繼續下調的空間已經較為有限。氣頭企業陸續開始減量，但整體天然氣供應好于預期水平，冬季天然氣供應價格將影響氣頭企業開工積極性。同比來看，當前日產低于去年同期2萬噸左右水平，商業儲備啟動時間晚于去年，整體社會庫存較常規情況仍明顯偏低。
但從需求來看，在國家嚴控煤炭價格等政策干預下，經濟通脹態勢已有所降溫，下游需求疲弱；國際市場與國內市場聯通阻斷，短期來看大量出口可能性不大。復合肥生產及補貨晚于去年同期，將導致用肥高峰結構性后延。整體來看，供需雙弱情況下，成本參考作用加大，如煤炭價格企穩，尿素價格繼續大幅下滑空間不大。（來源：肥易通化肥價格資訊、中國氮肥工業協會）