自打2010年下半年化肥就進入了牛市，氮、磷、鉀全面、輪番上漲。在金融形勢極其不穩定的情況下，2011年的秋日李能否保持這種漲勢呢？會不會重蹈2008年下半年的覆轍呢？我們首先要對國際和國內大的經濟環境進行分析。
近期，國際及國內金融形勢的嚴峻，讓很多人擔憂，會不會出現第二次金融危機。2008年出現的商品價格暴跌是由金融系統流動性嚴重不足所引起的危機，而今年的情況是主權債務危機以及世界經濟復蘇緩慢、需求不足，但流動性依然過剩，因此大宗商品價格出現類似2008年連續暴跌那種情況的可能性不大。
國際大宗商品具有金融和商品兩種屬性，商品屬性和金融屬性經常輪流轉換，但金融資本正在取得對大宗商品的定價權。農產品一方面是剛性需求，另一方面產量受天氣影響很大（2010年俄羅斯的干旱造成的小麥出口禁令引爆了農副產品和化肥的行情），是資金非常愿意炒作的對象。
美國是世界上的農產品出口國，擁有世界農產品的定價權。農產品價格越高，美國的貿易盈余越多，因此高糧價代表著美國的核心利益。美國會通過放任投機或鼓勵生物能源的方式來抬高農副產品價格。玉米的價格從09年的價到現在已經漲了一倍多，在6月份甚至創出歷史新高（7.87美元/蒲式耳），但美國并沒有采取打壓措施，相反，在今年1月份，把生物乙醇在汽油里的添加比例上限由10%提高到15%，由此可見，農副產品價格高企是美國的核心利益之一。
在農副產品價格處于高位的情況下，對農副產品輸出國來說，因為有更好的效益，因而會擴大種植面積來增加供給（美國、巴西、阿根廷等）；農副產品輸入國因進口成本高和國家糧食考慮，從而會鼓勵國內增加種植面積以提高糧食自給率（如印度、巴基斯坦、中國、非洲等），雙方的共同作用會在一定的時間里帶來化肥需求的大幅上升。世界氮、磷、鉀肥目前的走勢可以證明這點。但過高的化肥價格會抑制需求嗎？我認為很難，因為作物產量有乘數效應。比如玉米的原化肥投入成本是150元/畝，現在化肥漲價40%，達到210元/畝，增加成本60元/畝；按玉米畝產量500公斤，原價1.8元/公斤，現在漲價10%計算，每畝增加收入0.1×1.8×500=90元/畝，扣除化肥漲價帶來的凈增加收入為每畝30元。
基于以上三方面的分析，在目前世界糧價的背景下，中國化肥出口將依然旺盛，海關提高征稅基準的影響很小，秋季市場仍然非常看好。
2010年下半年中國出口尿素548萬噸、一銨和二銨共計403.5萬噸，在考慮世界新增產能和農副產品價格上漲所帶來的增量需求的情況下，中國出口量應該維持在上述水平附近，但出口形式會發生變化。比如說氮、磷兩元素的出口今年會達到300萬噸左右，按20-20-0的算，大約相當于出口一銨140萬噸左右，尿素100萬噸。
中國的尿素生產成本在世界上，毫無競爭優勢，出口是彌補世界的缺口。在7、8、9、10四個月內，如果中國的出口量在400萬噸以上（僅相當于去年的80%左右，包括10月份集港，在11月份的出口量，國內的平衡這里不做具體的分析了），國內尿素將處于緊平衡狀態。
因為基準價的原因，預計后期出口將以低含量為主，全年總量預計不會低于去年（包括重鈣、兩元素肥等）。由此會造成雖然直接出口減少，但間接出口增加，從而推動磷礦石價格的上漲。