近日，長青化工除草劑、殺蟲劑和殺菌劑收入分別為58%、36%和5%，其中以除草劑和殺蟲劑為主。收入占比較大的2種產品氟磺胺草醚和吡蟲啉分別占39%和24%，預計公司的吡蟲啉價格會出現轉機。
氟磺胺草醚：通過改進工藝和催化劑公司的技術和成本優勢較大。產品主要出口，銷售上和先正達簽訂了排他性協議，主要根據先正達的訂單來生產，定價上采用成本加成固定毛利率的辦法，所以未來不會有太大變化，彈性和風險都小，F在產量占全球總產量的20%-30%，2011年沒有擴產打算。
吡蟲啉：價格存在反彈可能。吡蟲啉的價格10年大幅下跌，最低時達到8.4萬/噸，主要由于09年全球農藥用量下降導致2010年國外企業在去庫存階段。我們預計2011年吡蟲啉價格上漲的可能性大，有2個原因：1是2010年國外農藥市場去庫存已經完成，所以吡蟲啉的供需、出口有所好轉，2010年是農藥小年，殺蟲劑市場消費量比往年減少約三成，市場極度低迷，預計2011年殺蟲劑市場同比好轉的概率大。2是雖然行業產能過剩，但公司在技術上的改進吡蟲啉的成本明顯低于行業，現在產品價格在10萬左右，基本接近小企業的成本，很多小企業的開工率現在不高，所以我們預計接近成本的價格不會持續太長，如果行業需求有好轉，價格上漲的可能性大。吡蟲啉價格每上漲1萬元/噸，11年EPS增加0.11元。
烯草酮項目是未來業績的增長點。烯草酮是1種新型的旱田苗后除草劑，近年來全球需求增長很快，該產品專利近期到期，國內僅沈陽化工研究院和日本住友能生產。預計11和12年銷售500噸和700噸。
采用自主登記為主，積極開拓下游渠道。公司積極在周邊國家自主登記原藥品種，開拓海外市場，掌控利潤高的流通環節。
如今，長青化工的凈資產為15.50億元，其中有9.5億為超募資金占61%，現在的ROE是偏低的，未來投向項目后ROE會提高，從這個角度來說建議重點關注超募資金的項目投向。以10年1季報的凈資產收益率8%計算，不考慮財務杠桿，未來超募資金在13年預計貢獻EPS0.46元。預計公司10-12年的EPS分別為0.71，0.98和1.17，按2011年35倍的估值，給予公司推薦評級，6-12個月目標價35元。