國際化肥價格將迎來全面大爆發？
近期，國際尿素價格普遍上漲。黑海、埃及的大顆粒尿素價格幾天內上漲了40美元（噸價，下同），北非、中東和巴西的大小顆粒尿素價格上漲了25-50美元，埃及大顆粒尿素離岸價格漲至415美元，北非各地的大顆粒離岸價格升至400美元。上周，蘇伊士運河以西，巴西大顆粒尿素價格已升至380～390美元到岸價。南歐的尿素交易報價為395～400美元到岸價。隨著印尼和馬來西亞供應的減少，以及中國尿素出口限制，東南亞市場的小顆粒尿素價格也迎來了飆升。
市場參與者表示，本輪尿素價格的大面積上漲引發了眾多貿易商的擔憂——航運成本的大幅飆升，歐洲、美國、東南亞澳大利亞等地區即將進入農業旺季，需求正在顯現，屆時在2-3月行情將得到進一步的支撐。
氮肥作為供應相對充裕的化肥品種已經開始進入價格上升通道，那么，接下來磷肥、以及面臨更嚴峻供需格局的鉀肥的市場價格筑底反彈應該也不遠了。
地緣沖突導致化肥供給格局轉移，氮肥漲價先行一步。
實際上，在三大肥中，氮肥供應是相對過剩的，磷肥供需相對平衡，鉀肥具有壟斷屬性且近幾年存在供需缺口，那么，為何是供應相對過剩的氮肥先行漲價呢？
本輪尿素價格普漲早有跡象。自印度公司在1月4日尿素招標預定訂64.7萬噸遠期交割貨源，國際尿素供應商報價就體現出明顯回升，當時西海岸報價316.8美元/噸，東海岸329.4美元/噸，有49.7萬噸貨源。
究其原因，紅海巴以沖突帶來中東局勢的不確定性，短期肯定不會結束，甚至似乎走向越演越烈的趨勢，紅海通路受阻，航運公司暫停紅海航線。使得供應商們只能被動選擇繞道好望角遠途運輸，這反映到運費成本持續高漲和貨運周期的延長，推高尿素市場報價。
馬士基首席執行官柯文勝（VincentClerc）表示，集裝箱船改道至好望角將使亞歐往返航線增加約13000公里，馬士基的燃油費用將增加50%，每個集裝箱的成本將增加數百美元。
更有報道稱，部分亞洲——歐洲航線上的集裝箱價格近期飆升近600%。行業分析機構Xeneta發布的數據顯示，紅海危機持續將導致2月初海運運費進一步上漲。
另有消息稱，中東多數生產商拒絕以300美元/噸的價格給予印度供貨，這促使貿易公司以更高價格回補歐洲市場，引發了新一輪價格的上漲。這明顯也是受紅海海運價格飆升影響，300美元/噸的尿素銷售價格不足以刺激其出口，造成了市場短缺，刺激尿素價格上漲。
目前，氮肥主要出口國包括俄羅斯、白俄羅斯、中國以及中東地區國家，其中，俄羅斯、白俄羅斯氮肥生產以氣頭為原料，中東海灣地區國家以氣頭或煤頭為原料，中國以煤頭為生產原料。
尿素進口國則主要為印度，巴西以及美國等農業大國。受限于俄烏沖突制裁等因素，俄羅斯、白俄羅斯出口仍然面臨較高的結算和物流成本，對氮肥出口形成一定影響；中國為確保自有糧食安 全，把限制尿素等氮肥品種出口作為常規調控手段，而中東海灣地區的氮肥出口因紅海危機需要承擔更高的運費和拉長運輸周期。
因此，使得本來供應相對過剩的氮肥品種，卻在國際市場上產生了短缺，造成了這輪氮肥率先上漲。
紅海襲擊威脅磷酸鹽運輸，磷肥價格蠢蠢欲動
過去一周，磷酸鹽交易雖有限，價格保持穩定，但需求正在逐步提升。業內信息顯示，美國國內供應緊張，磷銨價格開始走高。諾拉磷酸鹽價格上漲了2.50美元，離岸價漲至595~605美元。
進口磷酸二銨交易價格為595美元，預計2月裝運；美國國內磷酸二銨離岸交易價格為600美元，預計2月—3月交貨。
磷酸一銨離岸價格上周也從625美元上漲至630美元。市場參與者稱，1月磷酸二銨供貨有限，甚至缺貨。印度市場交投活躍，印度拉什特利亞化學品和肥料公司（RCF）已經對10萬噸磷酸二銨進行了投標。
同時，摩洛哥磷酸鹽集團（OCP）已經以現行價格出售了11萬噸磷酸二銨。在尼泊爾化肥進口商和供應商（KSCL）對2.5萬噸磷酸二銨的采購投標中，印度鉀肥有限公司（IPL）的出價為729美元。蘇伊士以西的雖然交易活動緩慢，巴西磷酸一銨到岸價格保持在560美元，但阿根廷庫存偏低，磷酸二銨和磷酸一銨的到岸價格為580~595美元。
紅海襲擊威脅磷酸鹽運輸。近日，胡塞武裝無人機襲擊了一艘駛往印度的埃及磷礦船，導致通過紅海的航運持續中斷。愿意通過紅海運輸的船主越來越少，將有更多船只通過好望角航運，這在一定程度上限制了附近區域的貨物供應。
未來30~60天，預計一些地區的磷肥庫存較低，特別是泰國、阿根廷以及歐洲部分地區。隨著中國限制磷肥出口減少，國際市場或也將出現供應短缺現象。在即將進啟動的2-5月北半球春播時節，下游貿易商或用戶預計也將只能接受更高的磷肥價格以覆蓋高昂的海運成本。
鉀肥市場面臨更緊張的供需格局，鉀肥價格上漲是必然趨勢
鉀肥是三大肥料中尤為稀缺、壟斷集中度高的化肥品種，且呈現生產供應與消費需求區域嚴重分離的特征。主要出口國是俄羅斯、白俄羅斯、加拿大，這三個國家就擁有了超過70%的鉀肥出口量，其他30%分布在中東地區的以色列和約旦、中國、德國等少數幾個國家。
鉀肥主要進口需求國一般集中在巴西、中國、印度、美國等農業大國，以及東南亞地區的農業國家，其中，僅中國擁有800-900萬噸鉀肥產能，但解決國內需求仍長期依賴50%以上的進口量，除此外，這些鉀肥需求國家基本不具備規模化自產鉀肥能力。因此，鉀肥供應受到國際貿易供應鏈破壞影響應是很大的。
一方面，鉀肥供應處在短缺周期。近年來國際寡頭供應商無新增規模化產能資本投入，短期內不會增加新的鉀肥供給，加拿大鉀肥供應商Nutrien此前甚至已表示無限期暫停新增產能擴產計劃。
俄羅斯、白俄羅斯受到貿易制裁等因素影響，鉀肥出口運輸供應鏈仍持續受限，雖在去年通過替代路線繞行，但運輸成本也大幅提高；同時，貿易制裁也讓其原本規劃的新增產能投資計劃無限期擱置。鉀肥行業新進入者中，礦業巨頭BHP在加拿大Janson礦新建435萬噸產能預計也要到2026年才能建完投用，老撾這樣的新興產區雖因中國企業亞鉀國際、東方鐵塔有新增產能釋放，但整體供給增量并不多，目前合計產能在200-250萬噸左右，對于鉀肥市場影響有限。
另一方面，鉀肥需求將持續提升，根據Argus預計，2022年鉀肥需求6134萬噸，2025年這一需求將上升至7858萬噸，增幅28%。
人口持續增長和消費升級促進農業生產對鉀肥的需求。
亞洲和拉丁美洲新近實現工業化的國家收入增長快，這些國家的人口趨向于消費更多的加工食品和牲畜產品，要求更高的農業產量。
由于大多數優質可耕地已經投入生產，可利用的土地和水資源日益緊張，在已經生產的土地上增加耕作強度將導致更多的養分從土壤中流失，需要化肥來調整所造成的不平衡。
在氮肥及磷肥相對充裕的情況下，施用鉀肥對于作物增產提質有很強的促進空間，機械化程度的提高和農業技術的采用也有利于鉀的消費，以繼續在可用土地上實現產量的提高。
近年由于地緣政治環境及疫情后恢復周期，糧食保護主義盛行，各國對于糧食安 全重視程度大幅提高，確保和提高化肥用量是確保糧食生產的有效手段。
我國政府也把糧食安 全放在治國理政的頭等大事，2023年開啟了新一輪糧食千億產能提升計劃，通過退林還耕、退魚還耕等方式擴大耕地面積，同時也提出了提高單位畝產的要求。這些都會帶動鉀肥需求進一步增加。
所以，短期內鉀肥供需短缺的局面不會改變。
各地區沖突頻發，俄烏沖突預計短期內無法結束，因紅海事件的催化，相對供給過剩的氮肥已經先一輪上漲，而鉀肥供應商ICL、APL均在紅海沿岸，合計產能約有650萬噸（占鉀肥產能約7%），歐洲的德鉀、俄鉀、白俄鉀出口運輸也要受紅海沖突影響繞道好望角。過去兩周，以往使用蘇伊士運河航線的運輸成本加速上漲。
從目前愈演愈烈的地區局勢看，普遍擔心紅海事件長期化，持續繞行造成運力短缺，也將推高其他航線的航運成本。
因此，在紅海危機等沖突不斷升級的背景下，使得原本就脆弱的供應鏈越發受到削弱，對大宗商品價格產生重大溢出效應，推高了國際化肥貿易的到岸價格，鉀肥價格上漲成為必然趨勢。
（內容來源農化時代，僅供讀者學習參考，不作為任何投資建議）