復合肥價格會降嗎？2022復合肥價格行情分析與后市展望
2022年上半年，國際形勢緊張，世界保障糧食安全再度升級，帶動世界各地化肥需求強勁。而能源天然氣、煤炭等價格上漲且供應鏈受到疫情、俄烏沖突等影響較大。多重因素沖擊下，化肥產業鏈上的產品價格波動劇烈。國內復合肥市場也在成本推動下持續探漲，部分產品突破歷史新高。
價格寬幅震蕩上行
2022年上半年，國內復合肥市場價格持續探漲。截止到6月，價格已經上行至5年內的新高。其中，國內45%（15-15-15）硫基復合肥主流均價4180元（噸價，下同），較年初上漲1127元，漲幅36.91%;同比上漲1310元，漲幅45.64%.
上半年國內復合肥價格上漲的主要驅動因素有以下幾點：1、，地緣政治沖突，化肥供應短缺，國際化肥價格上漲，影響國內價格走勢；2、，主要原料在大宗商品價格帶動下大多突破歷史高位，給予復合肥成本強勢支撐；3、，農業景氣度提高，三大主糧價格上漲，帶動基層種植積極性提高。
分階段看，年初至2月中旬，復合肥價格運行穩中小幅向好，因冬儲啟動偏晚，終端對高價存抵觸心理，加之年關臨近，市場休市氛圍濃郁，企業調價謹慎，多持穩操盤。
2月中旬至6月上旬，復合肥行情出現劇烈波動，以45%（15-15-15）硫基復合肥國內均價為例，由3200元上調至4168元，上漲高達968元，比去年6月9日的2563元上漲1605元，漲幅62.62%.在此期間，一方面，氮、磷、鉀原料價格居高不下，且個別產品出現供應短缺的情況，進而不斷推漲復合肥成本，尤其是3~4月高鉀類產品。另一方面，前期冬儲備肥到貨量少，疊加春耕需求釋放，剛需增加。此外，企業因待發量充裕，多次階段性上調報價，促進市場成交重心逐步上移。
第三階段，也就是6月中下旬，復合肥市場表現出高位僵持整理狀態。首先，隨著市場報價走高，多地市場價格倒掛加劇，影響部分經銷商操作積極性；其次，夏季肥逐步結束，秋季肥終端用肥尚早，市場進入傳統需求的小淡季，后續支撐不足；再次，部分國際化肥價格松動，影響國內市場心態，市場擔憂情緒增加。利空的出現，使復合肥漲勢放緩，交投表現僵持狀態。
綜合來看，2022年上半年國內復合肥市場價格表現出較強漲勢，對于企業資金以及資源儲備的考驗更為直接，產業鏈的協同發展使企業掌握成本優勢，表現出較大抗風險能力。
成本因素成為主導
縱觀復合肥產業鏈產品上半年的均價，均突破了歷史高位，環比漲幅在3%~30%.同期相比，除硫酸銨價格稍有下滑外，其余產品價格漲幅高達13%~62%.其中，尿素價格高開高走。以山東臨沂為例，半年內低價格為2520元，高價為3280元，價差760元；氯化銨持續探漲，收盤、開盤比達到56.86%;磷酸一銨一度緊俏，半年內高低價差達到1900元；氯化鉀也因地緣政治影響，國際國內供應緊俏，半年內高低價差達到1350元。
復合肥供需兩旺
2022年上半年，復合肥產量同比增長。其中，一季度產量在近4年來處于歷史較高水平，與2021年一季度相比增長9.3%.主要原因是：首先，為規避2月春節以及冬奧會等外在影響開工因素，1月前三周開工率維持中高位。其次，為保障供應，春節期間企業裝置減負荷、停車現象減少且復工較早，進而首季度開工高于往年同期水平，產量增加。二季度伴隨原料成本增加以及個別原料貨源緊張，部分企業生產受限。另外，高價下企業收單一般，也打壓了開工積極性。
上半年，國內復合肥產量為2991萬噸，同比上漲17.47%.上半年平均產能利用率為44.26%，同比上漲7.3個百分點。其中，產量增加主要體現在一季度。
近些年，受種植結構調整、價格變動等因素影響，糧食作物播種面積先減后增。尤其在對糧食安全重視程度不斷提升的背景下，各項扶持政策出臺層層壓實責任，加上效益帶動等因素影響，種植面積增加，進而帶動化肥需求增加。今年，糧食總體呈現出“質量好、價格高”的特點，玉米、小麥的價格均有不同程度上漲，需求端行情較好也拉動復合肥需求增長。
下半年市場價格回落為主
世界經濟下行壓力加大，通脹、國際摩擦帶來更多不確定性。化肥價格高燒后，也進入降溫階段，國內復合肥產業鏈也因需求轉淡，供應充盈，價格理性回調。
相較于上半年原料齊齊上漲的勢頭，下半年下滑走弱成為主旋律，復合肥成本面以松動為主。
尿素：下半年不確定因素依舊較多，能源成本價格的漲跌、環保政策的實施、出口政策是否有所變化以及淡儲新規是否能再次推動需求等，但目前基于需求、成本，以及宏觀環境的預期，下半年國內尿素行情較大概率維持區間震蕩。以山東市場為例，初步預判下半年中小顆粒主流出廠價格或在2100~3030元。
磷酸一銨：各原料價格持續大幅下滑，雖然磷礦石貨緊價高，但無法支撐行業上行。另外，出口減量，產業格局將維持過剩狀態。因此2022年下半年工廠成本線向下運行會成為常態，東北大概率會推遲采購，華北市場需求基本停滯。整體來看，磷酸一銨價格保持持續下行的概率較大。
鉀肥：下半年鉀肥貨源的補充量仍舊有限，俄烏沖突將持續影響行情。雖然俄羅斯可以通過少量的海運以及邊貿進行鉀肥的輸出，但白俄羅斯方面始終受到制裁，對中國的輸出僅可通過中歐鐵路進行。鉀肥在國產供應有限的情況下，仍需要進口鉀的大量補充，預計價格或持續處于高位，并且走勢堅挺，但繼續大幅上調的空間有限，畢竟下游工廠對高價位的氯化鉀接受度不斷減弱。
缺乏了成本上漲的主動力，預計下半年國內復合肥市場以理性回落整理為主。主要原因在于：1，宏觀方面通脹與經濟增速下行存在壓力；2，國內政策方面糧食安全、保供穩價，抑制出口；3，原料方面氮、磷、鉀均有下調空間，復合肥成本順勢下降；4，市場心態方面多信心不足，看跌情緒較重；第五，國內復合肥供應充裕，高價下游接受乏力。
預計隨著價格理性回落，市場各方操作積極性有望恢復預期。因此，8~12月，45%（15-15-15）硫基復合肥主流出廠均價或下探至3500~3600元。（來源：肥料與貿易、農資導報）