近期銷區(qū)大豆市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商去庫(kù)存緩慢，因加工網(wǎng)點(diǎn)之前都備有一定量的豆源，加工周期拉長(zhǎng)令市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)推后。而貿(mào)易主體和豆農(nóng)惜售，使得東北豆市挺價(jià)“熱度”極高，短期豆市或“漲跌兩難”。
11月18日，中儲(chǔ)糧油脂總公司向綏棱和北安直屬庫(kù)發(fā)出停止大豆收儲(chǔ)的函，給東北豆市帶來(lái)較為明顯的波動(dòng)，豆一期貨持倉(cāng)量大幅下降，價(jià)格急劇走低；而現(xiàn)貨市場(chǎng)沒(méi)有明顯影響，部分地區(qū)出現(xiàn)較強(qiáng)降雪，許多道路被迫封閉，物流嚴(yán)重受阻，產(chǎn)區(qū)收購(gòu)一度中斷。
貿(mào)易主體和豆農(nóng)惜售，使得豆市呈現(xiàn)堅(jiān)挺走勢(shì)。受現(xiàn)貨市場(chǎng)影響，期貨盤(pán)面由高時(shí)的5420元/噸暴跌至5264元/噸后觸底反彈，預(yù)計(jì)本周將在5360～5400元/噸之間“搖擺”。期現(xiàn)之間相互作用，終端消耗緩慢，去庫(kù)存大于補(bǔ)庫(kù)意向，短期內(nèi)東北豆市難以擺脫“漲跌兩難”的局面。
上周關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)經(jīng)歷降雨后，氣溫大幅下降，本周大多時(shí)間均為雨雪天氣，各地收購(gòu)將中斷，抑制價(jià)格下行趨勢(shì)。市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)大幅下降，產(chǎn)區(qū)庫(kù)存釋放緩慢，僵持時(shí)間將明顯拉長(zhǎng)。預(yù)計(jì)12月中旬此現(xiàn)象或能稍有緩和，但現(xiàn)行價(jià)格上行的概率較小，囤積劣變豆源依然是抑制行情上行的因素。
東北：國(guó)儲(chǔ)停收影響較小
自新季豆上市以來(lái)，其行情受各類自媒體平臺(tái)“熱炒”，東北產(chǎn)區(qū)豆農(nóng)惜售情緒與日俱增，抬價(jià)現(xiàn)象導(dǎo)致各類持豆主體“越貴越不賣”，以致國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)公示后，其價(jià)格變成“托底價(jià)”，啟動(dòng)近1個(gè)月卻收不到豆源。11月18日，中儲(chǔ)糧油脂總公司對(duì)綏棱和北安直屬庫(kù)發(fā)出停止收購(gòu)的函，對(duì)產(chǎn)區(qū)豆市只是短暫影響，隨后繼續(xù)呈現(xiàn)挺價(jià)現(xiàn)象。
中儲(chǔ)糧宣布部分收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)停收的消息，導(dǎo)致連盤(pán)豆一主力合約期價(jià)很快震蕩下行。之前豆一遠(yuǎn)月合約沖至5420元/噸，停收消息發(fā)出后，期貨行情大幅下行，且持倉(cāng)量明顯下降，低時(shí)夜盤(pán)收市報(bào)5264元/噸；周五晚間期貨再次反彈并接近5370元/噸，預(yù)計(jì)本周期貨2101合約依然會(huì)在5360～5400元/噸之間震蕩。
期貨市場(chǎng)震蕩對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)明顯提振，許多降雪較小的地區(qū)，貿(mào)易商繼續(xù)提價(jià)收購(gòu)。上周末，5000元/噸收購(gòu)毛糧的區(qū)域基本屬于低價(jià)區(qū)，5100～5200元/噸的毛糧收購(gòu)價(jià)已成為主流，部分企業(yè)凈糧收購(gòu)價(jià)已達(dá)5300～5360元/噸；而此時(shí)終端市場(chǎng)售價(jià)比現(xiàn)行產(chǎn)區(qū)發(fā)運(yùn)到市場(chǎng)的入倉(cāng)價(jià)要低100～200元/噸，這種背離現(xiàn)象令銷區(qū)市場(chǎng)進(jìn)一步觀望，經(jīng)營(yíng)商去庫(kù)存依然大于補(bǔ)庫(kù)意向。
不僅是市場(chǎng)售價(jià)與入倉(cāng)價(jià)出現(xiàn)背離，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)行收購(gòu)價(jià)與市場(chǎng)交易價(jià)也同樣背離，許多收購(gòu)網(wǎng)點(diǎn)迫于資金鏈斷裂，且又不愿讓生意停滯，普通塔豆主流裝車報(bào)價(jià)5300～5360元/噸，實(shí)際上按現(xiàn)收貨源價(jià)格已經(jīng)沒(méi)有利潤(rùn)，但市場(chǎng)接受度依然較低。
產(chǎn)區(qū)豆農(nóng)看漲預(yù)期逐漸形成，流入市場(chǎng)的總量不足25%，真正轉(zhuǎn)化成豆制品的也僅15%左右。新季豆上市不足40天，東北產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格漲幅已達(dá)700～900元/噸，貿(mào)易商和其他主體所持豆源約占總量的35%，農(nóng)戶持豆約占40%。
豆源在產(chǎn)區(qū)滯留較多，且價(jià)格居高不下，油脂企業(yè)和國(guó)儲(chǔ)無(wú)法介入收購(gòu)，僅靠產(chǎn)區(qū)“炒價(jià)”讓市場(chǎng)被動(dòng)接受，估計(jì)遲早會(huì)出現(xiàn)“崩盤(pán)”，因后期影響豆市行情的因素很多，諸如不確定的疫情、特殊氣候帶來(lái)的物流受限、進(jìn)口大豆價(jià)格和入市動(dòng)態(tài)等。進(jìn)口大豆入市一旦失控，對(duì)國(guó)產(chǎn)豆的擠兌效應(yīng)就會(huì)直接體現(xiàn)在價(jià)格上。
這些影響因素在春節(jié)前會(huì)若隱若現(xiàn)，但產(chǎn)區(qū)繼續(xù)推高的價(jià)格，將給后期風(fēng)險(xiǎn)防控帶來(lái)較多不利條件。建議產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商在追漲的同時(shí)，盡可能關(guān)注豆農(nóng)惜售情況，后期一旦豆農(nóng)“扎堆”出售，貿(mào)易商倉(cāng)中的高價(jià)豆源風(fēng)險(xiǎn)極大。
關(guān)內(nèi)：雨雪天氣阻斷收購(gòu)
關(guān)內(nèi)大豆價(jià)格持續(xù)沖高，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)從11月中旬出現(xiàn)減量后，各地囤積戶率先下調(diào)市場(chǎng)報(bào)價(jià)，以致優(yōu)質(zhì)豆跟隨調(diào)整。上周，大范圍降雨降溫阻斷了產(chǎn)區(qū)收購(gòu)，同時(shí)也抑制了價(jià)格大幅下行的步伐。本周各地陸續(xù)進(jìn)入初冬，雨雪天氣對(duì)豆市的影響較小，市場(chǎng)“少進(jìn)慢補(bǔ)”將會(huì)拉長(zhǎng)購(gòu)銷僵持的時(shí)間。現(xiàn)行價(jià)格在收購(gòu)量減少后同樣會(huì)出現(xiàn)“漲跌兩難”。
關(guān)內(nèi)的河南許昌、周口、漯河、永城等地，前期水分較大時(shí)存儲(chǔ)的豆源，出現(xiàn)不同程度的劣變，質(zhì)量和價(jià)格差異較大，前期產(chǎn)銷區(qū)經(jīng)營(yíng)商因此產(chǎn)生很多糾紛。上周，這些地區(qū)囤積豆裝車價(jià)多在5800～5860元/噸，而現(xiàn)收貨多在5960～6040元/噸。
與之毗鄰的安徽太和、亳州、渦陽(yáng)囤積豆裝車報(bào)價(jià)5900～5940元/噸，現(xiàn)收的優(yōu)質(zhì)豆多在5960～6040元/噸之間；淮北百善、鐵佛、劉橋裝車價(jià)為6000～6100元/噸；宿州埇橋、靈壁、泗縣、蚌埠五河主流裝車價(jià)5960～6100元/噸。各地零星外發(fā)，收購(gòu)量較小，行情均呈穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)。
山東濟(jì)寧經(jīng)營(yíng)大戶豆源較多，良繁不達(dá)標(biāo)的種子有待銷售。之前這類豆源裝車報(bào)價(jià)在6200～6300元/噸之間，均是參考魚(yú)臺(tái)報(bào)價(jià)，現(xiàn)在魚(yú)臺(tái)價(jià)格下調(diào)，主流裝車價(jià)已回歸至6100～6200元/噸，外圍梁山、汶山、金鄉(xiāng)、嘉祥等地均出現(xiàn)回調(diào)，主流報(bào)價(jià)多在6100～6160元/噸。各地出貨寥寥，有價(jià)無(wú)市現(xiàn)象明顯。
江蘇南通、鹽城、東臺(tái)、大豐、淮安等豆區(qū)“大乳白”裝車價(jià)6760～6800元/噸，“腐豆”“翠扇”類裝車價(jià)6600～6700元/噸，純度較差；“黑臍王”裝車價(jià)6500～6600元/噸；“雜花豆”裝車價(jià)6400～6500元/噸。各類豆源價(jià)格均出現(xiàn)100～200元/噸的降幅，上周末價(jià)格陸續(xù)企穩(wěn)，購(gòu)銷同比下降。北部的徐州賈汪區(qū)、睢寧、沛縣主流裝車價(jià)6100～6200元/噸，出貨緩慢，行情穩(wěn)中偏弱。
關(guān)內(nèi)各地大豆現(xiàn)貨價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間變化不大，東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格對(duì)關(guān)內(nèi)行情給予較大支撐，部分優(yōu)質(zhì)類和分離的大粒型品種產(chǎn)地裝車報(bào)價(jià)已達(dá)5500～5600元/噸，加上運(yùn)輸成本，流入南方市場(chǎng)后與關(guān)內(nèi)豆常年均值持平，未來(lái)銷區(qū)市場(chǎng)的補(bǔ)庫(kù)不會(huì)集中在東北產(chǎn)區(qū)。建議關(guān)內(nèi)囤積劣變豆改變銷售方式，不應(yīng)與好豆摻混，以免拖累整體行情，讓區(qū)域間優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)充分體現(xiàn)。
銷區(qū)：市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)情緒低落
南北產(chǎn)區(qū)持續(xù)高昂的大豆價(jià)格，已讓市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體和加工作坊逐步適應(yīng)，但長(zhǎng)江下游現(xiàn)在的氣溫一直偏高，各類蔬菜供應(yīng)充足，豬肉價(jià)格大幅回落，蛋禽類產(chǎn)品過(guò)剩，居民可選擇空間較大，豆制品上漲有難度。特別是大型豆制品企業(yè)，上調(diào)豆制品價(jià)格需經(jīng)過(guò)審批，只得縮減利潤(rùn)維持生產(chǎn)。更多小作坊選擇放棄部分豆制品或少量加工，在一定程度上減少了大豆消耗。
近期銷區(qū)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商去庫(kù)存緩慢，因加工網(wǎng)點(diǎn)之前都備有一定量的豆源，加工周期拉長(zhǎng)讓市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)推后。南北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商期待下一輪補(bǔ)庫(kù)能拉動(dòng)價(jià)格上行，但市場(chǎng)很可能不會(huì)配合。特別是東北，行情經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的僵持后，大部分收購(gòu)網(wǎng)點(diǎn)均面臨資金周轉(zhuǎn)壓力，而市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商面對(duì)高昂的豆價(jià)，也不愿大量庫(kù)存，以致產(chǎn)區(qū)豆源分流較慢。
進(jìn)口豆從油企“溢出”進(jìn)入食品市場(chǎng)的數(shù)量陸續(xù)增加。受國(guó)產(chǎn)豆高價(jià)影響，油脂壓榨利潤(rùn)明顯不如直接賣大豆，有不少市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商已經(jīng)在尋求不同類型的進(jìn)口大豆。預(yù)計(jì)后期進(jìn)口豆進(jìn)入食品市場(chǎng)的數(shù)量將陸續(xù)增多，很大程度上對(duì)國(guó)產(chǎn)豆價(jià)格帶來(lái)影響。