國(guó)際尿素價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)的有何影響？最新尿素價(jià)格行情走勢(shì)預(yù)測(cè)2020年6月16日
上周，國(guó)際尿素普遍上漲，漲幅在3-10美元/噸不等，而6月12日，印度又宣布了新一輪招標(biāo)。在前期紛紛看跌國(guó)際尿素價(jià)格時(shí)，劇情為何反轉(zhuǎn)？印度招標(biāo)會(huì)不會(huì)再次推漲國(guó)際尿素價(jià)格呢？
本輪印標(biāo)，早在市場(chǎng)預(yù)期之中。對(duì)隨時(shí)可能宣布的印標(biāo)，準(zhǔn)備投標(biāo)的貿(mào)易商必然會(huì)提前做出判斷：做空還是做多？做空，必然會(huì)延遲采購(gòu)；做多，必然會(huì)立即采購(gòu)。筆者之前分析過(guò)，國(guó)際市場(chǎng)處于既離不開(kāi)中國(guó)尿素、又不能容下全部過(guò)剩產(chǎn)能的微妙平衡中。上周中國(guó)尿素價(jià)格堅(jiān)挺，在7月底之前，國(guó)內(nèi)又有農(nóng)業(yè)追肥的預(yù)期，似乎中國(guó)尿素價(jià)格在7月底之前很難大降，而國(guó)際尿素價(jià)格又大幅低于中國(guó)，這種情況下，擬投印標(biāo)的貿(mào)易商選擇了做多的方式，并立即采購(gòu)，從而拉高了國(guó)際尿素市場(chǎng)價(jià)格。偶合的是，巴西恰恰在這個(gè)時(shí)候接受了CFR240--245美元/噸的貨源，更加助長(zhǎng)了市場(chǎng)看多的信心。
至于巴西漲價(jià)的原因，首先看這條新聞： 巴西南部近幾周終于迎來(lái)降雨，農(nóng)戶利用土壤墑情改善機(jī)會(huì)開(kāi)始種植冬小麥，巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國(guó)家商品供應(yīng)公司預(yù)計(jì)今年巴西小麥種植面積217萬(wàn)公頃，比去年增加6.7%，而巴西頭號(hào)小麥產(chǎn)區(qū)帕拉拉納州已經(jīng)完成了75%的小麥種植面積。這條新聞透露的信息一是巴西的采購(gòu)因?yàn)樘鞖獾脑颍粌H出乎預(yù)料，而且很急迫，因此什么價(jià)格都會(huì)接；二是巴西的增量并不大，而且種植接近尾聲，由此可見(jiàn)，巴西接受高價(jià)格是典型的饑不擇食和一錘子買(mǎi)賣(mài)，并不能代表國(guó)際尿素需求強(qiáng)勁！值得注意的是巴西5月份生物乙醇銷(xiāo)量同比下降了30%，而甘蔗開(kāi)榨兩個(gè)月以來(lái)，糖產(chǎn)量達(dá)800萬(wàn)噸，大大高于去年的480萬(wàn)噸，造成糖價(jià)低迷，必然會(huì)影響到后期的種植積極性。
綜上，上周?chē)?guó)際尿素價(jià)格上漲的主要原因是在印標(biāo)有了充分預(yù)期的情況下，對(duì)中國(guó)不會(huì)低價(jià)出口的預(yù)設(shè)而主動(dòng)向中國(guó)價(jià)格接軌，而這個(gè)預(yù)設(shè)又基于中國(guó)后期有較為強(qiáng)勁的農(nóng)業(yè)需求作為前提。
筆者已經(jīng)多次討論內(nèi)需的問(wèn)題，這里不再贅述。最近國(guó)內(nèi)價(jià)格全面疲軟，為透支模型進(jìn)一步提供了證據(jù)，所以不能對(duì)國(guó)內(nèi)的后市抱有太大期望。
另外一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是印度把本輪招標(biāo)截標(biāo)日期從過(guò)去的一周延長(zhǎng)到了十一天，印度為什么會(huì)做這種改變呢？在船期不變的情況下，給賣(mài)方充分的做空機(jī)會(huì)。對(duì)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，假如價(jià)格合適，多買(mǎi)；價(jià)格不合適，可以提前截標(biāo)，少買(mǎi)，這種規(guī)則的改變無(wú)疑對(duì)買(mǎi)方更加有利。市場(chǎng)普遍預(yù)期本輪招標(biāo)高于上次招標(biāo)價(jià)格，如果真是這樣，不排除印度提前截標(biāo)的可能性。
從國(guó)際市場(chǎng)看，尿素生產(chǎn)并沒(méi)有受到疫情的影響，相反的是部分裝置重啟。在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，國(guó)際尿素需求逆勢(shì)增長(zhǎng)的邏輯說(shuō)不通，因此筆者更傾向于上周?chē)?guó)際尿素價(jià)格的上漲是個(gè)“泡沫”。如果不能利用這次印標(biāo)機(jī)會(huì)大量出口，一旦國(guó)內(nèi)后期農(nóng)需強(qiáng)勁被證偽，那么中國(guó)尿素價(jià)格很可能會(huì)加速滑向FOB200美元/噸。