供需錯配才是尿素漲價的原因？近期最新尿素行情走勢：
近期，尿素期貨、現(xiàn)貨價格同步大漲，與其它化工產(chǎn)品深跌形成鮮明的對比。磷肥漲價屬于生產(chǎn)中斷，我們知道，尿素是連續(xù)性生產(chǎn)，即使在疫情最嚴(yán)重的湖北地區(qū)的尿素生產(chǎn)也沒有中斷，那么尿素期現(xiàn)貨為何能夠強勢上漲？筆者茲將近期搜集到的信息與讀者分享，希望能夠揭開近期尿素一貨難求的神秘面紗。
第一個信息是尿素產(chǎn)量數(shù)據(jù)。2月5日至2月11日，因疫情影響，尿素產(chǎn)量比去年同期下降2萬噸/天；到2月下旬，日產(chǎn)已經(jīng)超過去年同期近5000噸/天。據(jù)肥易通預(yù)測，一季度尿素產(chǎn)量將同比增加50萬噸。
第二個信息是尿素增產(chǎn)的潛力。2019年尿素日產(chǎn)在5月份后，長時間徘徊在16萬噸/天的水平，較2018年增長了10%以上，造成的影響是2019年出口較2018年增長了近300萬噸，但價格持續(xù)下跌。中國尿素的供應(yīng)彈性來自于兩個方面：甲醇和尿素的比價、合成氨的消費變化。國內(nèi)有部分尿素是聯(lián)醇裝置，醇和尿素的利潤高低決定了負(fù)荷部分可調(diào)；合成氨下游消費的增減會相應(yīng)減少或增加尿素產(chǎn)量。
一般地說，合成氨成本基本同甲醇成本接近，而當(dāng)前很多區(qū)域出現(xiàn)了極其罕見的甲醇與尿素同價的情況（噸尿素消耗約0.56——0.6噸合成氨）。合成氨下游的消費主要是磷肥行業(yè)和己內(nèi)酰胺等，分項看，當(dāng)前的磷肥漲價正是來源于疫情造成的低開工率。同樣地，近期，己內(nèi)酰胺價格創(chuàng)下了2017年來的新低（較2017年高點下降了近50%），可以說，合成氨下游消費很不景氣。無論是醇、尿價格比還是合成氨的消費都到了歷史的極端水平，由此，可以判斷，尿素的供應(yīng)在當(dāng)前的情況下將會最大化。那么這個增產(chǎn)的空間會有多大呢？去年的數(shù)據(jù)顯示增產(chǎn)潛力在10%左右，在當(dāng)前的極端情況下，預(yù)計能夠提高到15%左右，也就是說，尿素今年最高的日產(chǎn)很可能會達(dá)到16.5萬噸的水平。按照當(dāng)前的相關(guān)產(chǎn)品現(xiàn)狀分析，尿素到6月底的總供應(yīng)量同比增加不少于150萬噸。
第三個信息是尿素的消費。種子企業(yè)反饋，去年黑龍江玉米受災(zāi)，收益明顯低于大豆，而國產(chǎn)大豆近期價格創(chuàng)了近年新高，預(yù)計今年黑龍江玉米種植面積會有較大的萎縮（當(dāng)期價格決定下期產(chǎn)量，同時大豆因為投入少，因而相對于玉米，受災(zāi)時，損失更小）。
第四個信息是兩家不同的資訊機(jī)構(gòu)會議都提到了尿素工業(yè)消費（膠合板廠和脫硝）的推遲和下降。按照板廠消費僅推遲一個月算（實際的影響可能超過一個月），上半年同比增加農(nóng)業(yè)供應(yīng)100萬噸以上（卓創(chuàng)網(wǎng)預(yù)測，今年全年板材消費將同比減少一百萬噸，那么這個減少的量一定是主要體現(xiàn)在第一季度）。
第五個信息是部分淡儲涉儲企業(yè)因疫情影響，推遲了采購。為了應(yīng)付即將到來的涉儲檢查，不得不加緊采購。同時國家下?lián)芰艘慌葹?zāi)肥采購資金，需要在一定的時間里完成采購。毫無疑問，這兩部分代替農(nóng)民的提前購買并不會增加總消費量，但造成了尿素的供需錯配，并引起當(dāng)前價格的強勢上漲，在制造尿素虛假繁榮的同時，會推高產(chǎn)量，利好當(dāng)前，利空后市。
第六個信息是天然氣價格。據(jù)傳，西南天然氣價格在1.35元——1.56元/立方米（國際天然氣價格創(chuàng)近年新低，因此國內(nèi)天然氣價格低于去年是必然的），每噸尿素的天然氣成本在900元/噸以下。按照當(dāng)前的尿素售價，氣頭尿素企業(yè)利潤豐厚。
綜上，今年6月底之前，國內(nèi)農(nóng)業(yè)尿素供應(yīng)量將同比增加250萬噸以上，過剩嚴(yán)重，即使出口大幅增加，也能保證充足的供應(yīng)，因此流通企業(yè)、農(nóng)民尤其是政府不必?fù)?dān)心尿素會出現(xiàn)供應(yīng)不足的問題。當(dāng)前尿素漲價的主要原因是政府的救災(zāi)采購造成了供需的錯配，而該價格水平維持的時間越長，供應(yīng)會增加得越多，后期的跌幅會越深。
文章來源：農(nóng)資導(dǎo)報
作者：余雷