當(dāng)前尿素市場(chǎng)趨勢(shì)分析：
經(jīng)銷商很糾結(jié)當(dāng)前的尿素行情，因?yàn)樵陔[隱的利好中，又有很多反向指標(biāo)。尿素價(jià)格又處于高位，一旦判斷錯(cuò)誤，損失巨大。尿素市場(chǎng)到底會(huì)怎么發(fā)展呢？為避免誤導(dǎo)，筆者只分析影響當(dāng)前尿素市場(chǎng)趨勢(shì)的幾個(gè)因素，供大家決策時(shí)參考。
從出口看，利好背后有隱憂
出口集港是這輪尿素后期漲價(jià)的主要推動(dòng)因素，集港的理由是國(guó)際價(jià)格上漲和人民幣貶值。
從近期匯率走勢(shì)的情況看，人民幣快速貶值、匯率短期破7的可能性已經(jīng)不大，這不會(huì)成為支撐后期尿素漲價(jià)的理由。
關(guān)于國(guó)際尿素市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)，筆者認(rèn)為需要從兩個(gè)方面來(lái)分析：一是匯率對(duì)價(jià)格的抑制；二是國(guó)際市場(chǎng)缺口到底有多大。我們知道，今年以來(lái)很多國(guó)家的貨幣對(duì)美元匯率大幅貶值，如巴西、阿根廷、印度、土耳其等。假如這些國(guó)家的貨幣對(duì)美元匯率貶值10%，在尿素出口以美元計(jì)價(jià)的情況下，僅從匯率看，相當(dāng)于以本幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口尿素漲價(jià)10%。加上現(xiàn)在進(jìn)口的尿素價(jià)格又較前期上漲了70美元（噸價(jià)，下同）（前期按230美元、當(dāng)前按300美元計(jì)算），相當(dāng)于進(jìn)口尿素漲價(jià)幅度達(dá)到了100美元。這對(duì)進(jìn)口國(guó)將造成什么影響？筆者認(rèn)為，可能引起需求下降及采購(gòu)?fù)坪蟆Ｓ纱耍P者推斷，印度后期一定會(huì)采取多頻次、小批量招標(biāo)的方式。在這種情況下，國(guó)際尿素價(jià)格能否繼續(xù)上漲，就取決于缺口到底有多大。如果足夠大，就可以對(duì)沖需求的下降和延后；如果僅是緊平衡，這個(gè)平衡或許會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌。不過(guò)，目前業(yè)界對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上尿素的供需缺口到底有多大，拿不出準(zhǔn)確的答案。
從國(guó)際國(guó)內(nèi)大宗商品的走勢(shì)看，尿素價(jià)格存在不確定性。近一段，國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格一飛沖天，而國(guó)際走勢(shì)低迷。比如，國(guó)內(nèi)的鋼鐵、甲醇、蘋(píng)果、焦炭等期貨價(jià)格都不斷創(chuàng)出新高。反觀國(guó)際大宗商品，銅、鋅等有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格都處于近幾年的低位。這些指標(biāo)相互矛盾，說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)極不明朗。
尿素行情到底是像鋼鐵還是像銅？沒(méi)人說(shuō)得清。但至少?gòu)霓r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格看，可以肯定，化肥價(jià)格的上漲傳導(dǎo)機(jī)制并不暢通，從而為尿素價(jià)格的走勢(shì)增加了不確定性。
再看看未來(lái)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)，這將取決于中美貿(mào)易戰(zhàn)如何發(fā)展。如果中美達(dá)成新的貿(mào)易協(xié)定，避免了貿(mào)易戰(zhàn)的升級(jí)，那么肯定會(huì)大量進(jìn)口美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品、石油和天然氣，國(guó)內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能繼續(xù)低迷；如果中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，那么國(guó)內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格肯定會(huì)上漲。因此，中美貿(mào)易戰(zhàn)如何演繹，或?qū)Q定明年的化肥需求狀況。
在這種價(jià)格不確定的情況下，后期的尿素儲(chǔ)備還要不要做呢？
對(duì)這個(gè)問(wèn)題最糾結(jié)的可能是東北的經(jīng)銷商。往年這個(gè)時(shí)候可以考慮儲(chǔ)備了，但現(xiàn)在價(jià)格這么高，敢儲(chǔ)備嗎？畢竟真正賣的時(shí)候至少要到明年3月份以后。按當(dāng)前的尿素價(jià)格，再考慮倉(cāng)儲(chǔ)成本和利息，明年的售價(jià)低于2100元可能就會(huì)賠本。該不該儲(chǔ)，真沒(méi)人敢給出明確的建議。