全國玉米播種已經基本完畢，復合肥廠和農業對尿素的需求短期之內減弱，市場靜待追肥期的到來。那么，尿素是即將開啟下跌之旅，還是在追肥期間大幅反彈呢？假如大幅反彈，時間點在什么時候？哪個市場會率先表現呢？筆者在此進行解讀。
從今年以來尿素的市場表現看，相信所有人都會得出尿素處于緊平衡的結論，但價格卻不盡如人意，所有市場都出現了緊而不漲的情況。從表面上看，違背了價值規律--供不應求，價格上漲；供大于求，價格下跌。為什么尿素市場表現為“緊而不漲”？筆者認為，對這個問題的解析才是打開后市分析的金鑰匙。
之前筆者做過測算，到7月底，今年的尿素供應量大約比去年同期低了近200萬噸，這個缺口主要表現在社會庫存的降低上。正是社會庫存的降低，把本來部分直接用于農業的儲備量“讓渡”給了工業，造成前期工業和局部農業獨撐市場、尿素價格緊而不漲的局面。
簡單地做個假設來幫助大家理解。假如去年5月底尿素社會庫存為400萬噸，而今年的社會庫存降到200萬噸，那么，供工業消費的量就增加了200萬噸；如果進一步壓縮社會庫存，甚至會出現供大于求的狀況。當前基層經銷商零庫存比比皆是，基本同這個分析相吻合，是“緊而不漲”這個現象出現的根本原因（注意，這組數據是假設），因此，前期市場的走勢并不違背價值規律。
現在快到農業追肥的時候了，可以測算一下市場的大約啟動時間，進而推測市場的爆發區域。到7中旬，全國追肥基本結束，在假設消費量同比去年不變、到7月底供應量同比減少200萬噸，且庫存均表現為農業的社會庫存減少的情況下，200萬噸供應量的減少相當于國內半個月的產量，這就意味著到6月底、7月初，國內就會出現尿素全面斷貨的情況。東北追肥率先啟動，并在6月底前結束，也就是說，只有全國的尿素庫存和產量全部供應東北，才能保證東北不缺尿素，但事實上這點不可能做到。爆發的時間同天氣相關，但不會遲于6月下旬，東北市場可能出現一貨難求的現象，價格會出現短期的暴漲。
這個推測最先兌現的不是東北，而是云南。當地尿素價格連續多天上漲，且每天限量銷售，市場批發價格已經高達每噸2300元，斷供情況十分明顯。
有人說，今年的尿素市場表現出區域輪動的特點，可以錯峰，因此不具備大漲的可能性，筆者對此不敢茍同。區域輪動只是使得之前的需求沒有形成疊加，但并沒有解決缺口的問題。后啟動地區可以通過降低本地區的農業庫存支援先啟動地區，但后啟動地區的農業需求根本無法得到保證。從短期看，尿素價格還處于僵持、拉鋸狀態，但考慮到經銷商今年在尿素經營中幾乎不發揮蓄水池作用，基本靠農民購買驅動，有農民買就進點，而農民買尿素的時間即將到來，市場大概率會出現全面斷供的情況。
正是因為經銷商接近“零”的庫存，才造成了“尿素價格不會大幅上漲的假象”，也使得政府的保供決心不大。云南已經出現大面積斷供的情況，其他的地方還會遠嗎？風傳晉城地區尿素因環保限產，筆者還是希望把保供放在第一位，暫緩限產。做到雖力不能及，但心意至矣。