自十月中旬以來，美豆已經反彈了近兩個月的時間，自最低點934美分最高反彈至1065美分，美豆走強的關鍵在于新季美豆產量塵埃落定，巨量供應逐步被市場消化，另外就是美豆強勁的出口數據為美豆價格提供了強有力的支撐。
11月份USDA報告將美豆單產定調在52.5蒲式耳/英畝，目前美豆已經收割完畢，產量也基本上塵埃落定，今年美國新季大豆不管是在生長期還是在收獲期，天氣條件都極為配合，因此美豆最終產量預計和11月USDA給出的單產預估相差不大。北京時間本周六凌晨一點將公布12月供需報告，根據往年數據，12月報告幾乎不會對產量進行調整，不過鑒于近兩個月以來美豆強勁的出口數據，預計本次供需報告新季美豆出口預估將會被上調，如果壓榨數據保持不變的話，那么美豆庫存鐵定會被調低，根據此前公布的一項針對行業分析師的調查結果顯示，美國2016-17年度大豆期末庫存料為4.7億蒲式耳，略低于美國農業部11月供需報告中預估的4.8億蒲式耳。
目前巴西大豆播種工作已基本結束，從目前的天氣預報來看，主產區降雨較多、氣溫正常，有利于大豆作物生長。據相關機構報告顯示，目前巴西農戶已經預售了34%左右的2016/17年度大豆，落后于去年同期10個百分點，同時亦落后于五年均值6個百分點。不過11月末美元兌巴西雷亞爾匯率從10月中旬的3.11升至3.4， 由于巴西雷亞爾貶值預期持續存在，這將大大刺激巴西農戶的銷售進度，巴西北部產區早熟大豆12月末即可收獲裝船，這意味著巴西新豆出口窗口將提前打開，現階段巴西港口至中國海運費較美灣有相對優勢，再加上中國市場對于明年中美貿易糾紛的擔憂預期，中國大豆采購商開始加大對巴西大豆的采購詢盤力度，若天氣沒有問題，明年一季度巴西大豆勢必將與美豆在出口市場上一較高下。
由于阿根廷中北部地區遭受寒冷多雨天氣的影響，導致今年阿根廷大豆播種進步緩慢，較去年同期大概落后10個百分點，因而后續天氣對作物生長的影響仍然是至關重要的。目前市場關注已久的拉尼娜現象仍然表現較弱，能否最終影響到南美新豆產量還有待觀察，不過天氣題材在南美大豆生長期內始終會成為多頭的炒作題材。
綜上所述，個人認為美豆這一波反彈已基本反映了現階段可以看到的利多因素，1065美分作為此輪反彈的高點短期內恐將難以逾越，不過天氣問題始終是懸在全球大豆市場上的達摩克利斯之劍，本來今年南美大豆增產前景就并不突出，如果未來南美大豆產區天氣真的出現什么問題，那么明年的出口市場就是美大豆家獨大了，到時多頭必然會借勢卷土重來，不過在此之前筆者認為美豆走勢會維持在980-1060的大區間震蕩格局。